A la hora de invertir, existen dos estrategias principales: la inversión top down (descendente o de arriba hacia abajo) y la inversión bottom up (ascendente o de abajo hacia arriba).
En pocas palabras, la inversión de arriba hacia abajo comienza con un análisis global de la economía, mientras que la inversión de abajo hacia arriba comienza con un microanálisis de las empresas individuales. Ambas tienen sus ventajas e inconvenientes. Entonces, ¿cómo saber qué estrategia es la más adecuada para ti?
En este artículo, profundizaremos en las diferencias entre la inversión descendente y la ascendente (dos términos de inversión que debes conocer) y cómo funciona cada una de ellas. Vamos allá…
Inversión Top Down vs Inversión Bottom Up
- ¿Qué es un Enfoque de Inversión Top Down y Cómo Funciona?
- Ejemplo de Inversión Top-Down (de Arriba Hacia Abajo)
- Pros y Contras de la Inversión de Arriba Hacia Abajo
- ¿Qué es un Enfoque de Inversión Bottom Up y Cómo Funciona?
- Ejemplo de Inversión Bottom Up (de Abajo Hacia Arriba)
- Pros y Contras de la Inversión de Abajo Hacia Arriba
- Inversión de Arriba Abajo o de Abajo Arriba: ¿Cuál elegir?
- Preguntas Frecuentes sobre la Inversión Top Down vs Bottom Up
- Inversión Top-Down frente a Inversión Bottom-Up: Conclusión
¿Qué es un Enfoque de Inversión Top Down y Cómo Funciona?
Un enfoque de inversión top down (descendente) es aquel en el que se empieza por el panorama general y luego se desciende a los detalles más pequeños. Esto significa que primero se analizan factores generales como la economía, los tipos de interés y los acontecimientos geopolíticos.
A partir de ahí, decides qué sectores o industrias van bien e inviertes en ellos.
Ejemplo de Inversión Top-Down (de Arriba Hacia Abajo)
Supongamos que Alex quiere empezar a invertir. Es completamente novata, así que quiere no intervenir en la medida de lo posible. Además, piensa dejar su dinero en bolsa durante mucho tiempo. Así que lo único que busca es una forma rápida de diversificar su cartera para poder empezar a invertir ya.
Alex opta por el enfoque de inversión top-down.
En lugar de buscar entre miles de acciones y valores individuales para ver cuáles son los mejores (lo que parece la peor pesadilla de Alex), decide invertir en tres fondos cotizados (ETF) que abarcan varias economías y sectores. Así, invierte en un ETF de acciones estadounidenses, un ETF de bonos estadounidenses y un ETF de acciones internacionales.
Con sólo estos tres fondos, Alex ha construido rápidamente una cartera de 3 fondos de bajo coste e instantáneamente diversificada. Se ha centrado únicamente en los macrofactores, sin meterse demasiado en la maleza. Como resultado, ahora todo lo que tiene que hacer es reequilibrar su cartera de vez en cuando.
Pros y Contras de la Inversión de Arriba Hacia Abajo
La inversión descendente es una gran opción para los emprendedores que no quieren dedicar mucho tiempo a investigar acciones y empresas concretas.
Ventajas de la inversión top down frente a la bottom up
En lo que respecta a la inversión descendente (top down) frente a la ascendente (bottom up), el enfoque descendente tiene las siguientes ventajas:
Potencialmente puedes ganar más dinero
Con este método, se tiene una visión de conjunto. No te limitas a comprar acciones porque parezcan buenas sobre el papel o porque todo el mundo hable de ellas.
Tratas de encontrar acciones a las que les vaya bien a largo plazo en función de factores como la economía en general, los tipos de interés y los factores políticos. Y como no estás poniendo todos los huevos en la misma cesta, tienes la posibilidad de obtener rendimientos potencialmente más altos a largo plazo.
Puedes comprender mejor el mercado
Cuando se adopta un enfoque de inversión top down, se observa todo el mercado. Esto te permite comprender mejor cómo funciona y qué lo impulsa. Puede utilizar estos conocimientos para tomar decisiones de inversión más informadas.
Es más fácil mantener la disciplina con la inversión top down que con la bottom up
Cuando se tiene una estrategia de inversión descendente, es más fácil ceñirse al plan. Esto se debe a que ya tienes una idea de dónde quieres invertir y qué acciones encajan en tu plan general. No tienes que preocuparte por dejarte influir por los últimos consejos o noticias sobre acciones.
Aún puedes invertir en acciones individuales
El hecho de que optes por un enfoque de inversión top down no significa que no puedas invertir en valores concretos. Puedes seguir investigando por tu cuenta las empresas y elegir las que creas que tienen más potencial. Sólo tienes que asegurarte de que encajan en tu plan de inversión general.
Contras de la inversión top down frente a la bottom up
Dicho esto, la inversión descendente tiene algunos inconvenientes:
Puedes perder buenas oportunidades
Si sólo miras el panorama general, puedes perder algunas buenas oportunidades. Por ejemplo, si una pequeña empresa va bien pero no encaja en tu estrategia general de inversión, puedes perder beneficios potenciales.
Necesitas conocer bien el mercado
Si quieres tener éxito con un enfoque de inversión descendente, necesitas comprender bien cómo funciona el mercado en su conjunto. Esto puede resultar difícil para algunas personas, especialmente si están empezando.
¿Qué es un Enfoque de Inversión Bottom Up y Cómo Funciona?
Un enfoque de inversión bottom up (ascendente) comienza con el análisis de empresas concretas y sus perspectivas. El objetivo es encontrar las mejores inversiones en cada sector, independientemente de lo que ocurra en el mercado en general.
Esta estrategia es popular entre los inversores que buscan oportunidades para batir al mercado. Dado que la inversión bottom up comienza con el análisis de empresas individuales, puede ayudarte a encontrar inversiones que pueden estar infravaloradas por el mercado.
Sin embargo, este enfoque también puede ser arriesgado. Si inviertes en una empresa que fracasa, puedes perder mucho dinero.
Ejemplo de Inversión Bottom Up (de Abajo Hacia Arriba)
Supongamos que Lucero está muy interesada en las tendencias del mercado. Le encanta examinar los informes de resultados de las empresas, analizar los ratios de gastos, revisar los ingresos netos y comparar los beneficios por acción.
También ha incursionado en el comercio a corto plazo, tratando de sacar provecho de las ganancias rápidas en el mercado. No le asusta el riesgo y se siente cómoda con su experiencia bursátil.
Por eso, Lucero es más partidaria de la inversión de abajo arriba. Quiere saber todo lo que pueda sobre las empresas que componen su cartera, y no se detendrá ante nada para obtener todos los fundamentos que necesita para tener éxito.
Pros y Contras de la Inversión de Abajo Hacia Arriba
La inversión ascendente es la mejor para los emprendedores que se guían por los datos y quieren tener pleno control sobre las empresas en las que invierten y por qué.
Ventajas de la inversión bottom up
En lo que respecta a la inversión descendente frente a la ascendente, el enfoque de inversión ascendente presenta las siguientes ventajas:
Puedes encontrar buenas oportunidades
Con un enfoque bottom-up, se examinan valores individuales. Esto te da la oportunidad de encontrar buenas inversiones que quizá no sean tan conocidas. También puedes aprovechar las fluctuaciones de los precios para obtener beneficios.
Puedes invertir en cualquier tipo de acciones con la inversión descendente frente a la ascendente
A diferencia del enfoque top-down, no es necesario ceñirse a determinados tipos de valores cuando se utiliza una estrategia bottom-up. Puedes invertir en empresas pequeñas o grandes, en acciones de crecimiento o de valor, en activos alternativos como REIT y en criptomonedas. Esto te da mucha flexibilidad a la hora de invertir.
No necesitas tener tantos conocimientos sobre el mercado
Con un enfoque ascendente, te centras en valores individuales en lugar de en el mercado en general. Esto significa que no necesitas tener tantos conocimientos sobre el mercado para tener éxito.
Contras de la inversión bottom up
Dicho esto, el enfoque de inversión bottom up tiene algunos inconvenientes obvios:
Es posible que no ganes tanto dinero
Con un enfoque bottom up, no se tiene necesariamente una visión de conjunto. Esto significa que puedes perder algunas oportunidades de crecimiento. Por ejemplo, si el mercado en general va bien, pero las empresas seleccionadas no, es posible que no ganes tanto dinero.
Necesitas hacer tu propia investigación
Cuando inviertes en valores individuales, tienes que investigar por tu cuenta para encontrar las mejores oportunidades. Si no estás familiarizado con el proceso, puede llevarte mucho tiempo y resultar difícil.
Es posible que no esté tan diversificado
Si sólo inviertes en valores individuales, es posible que no estés tan diversificado como podrías. Esto significa que podrías estar asumiendo más riesgo del necesario, lo cual, según Investopedia, es uno de los mayores problemas de la inversión bottom up.
Es fácil sobreexponer tu cartera al riesgo cuando te limitas a mirar qué activos pueden rendir mejor.
Inversión de Arriba Abajo o de Abajo Arriba: ¿Cuál elegir?
Entonces, entre la inversión de arriba abajo y la de abajo arriba, ¿qué estrategia es la más adecuada para ti? Como la mayoría de las cosas en la vida, no hay una respuesta única. Depende de tus objetivos de acumulación de riqueza y de tu tolerancia al riesgo.
Si buscas estabilidad y crecimiento constante (con el menor mantenimiento posible de la cartera), la inversión top-down puede ser una buena opción para ti. Si buscas oportunidades para batir al mercado y conocer mejor los fundamentos, la inversión bottom up puede ser una buena opción.
En algunos casos, puede que te interese combinar ambas estrategias al mismo tiempo. Por ejemplo, digamos que el 95% de tu cartera está en fondos indexados, pero también te interesa operar con criptodivisas. Entonces, utiliza el otro 5% de tu cartera para invertir en algunas criptodivisas que crees que podrían crecer a corto plazo.
En este caso, estás utilizando un enfoque de inversión de arriba hacia abajo con tus fondos indexados, y un enfoque de abajo hacia arriba con tus criptodivisas.
Preguntas Frecuentes sobre la Inversión Top Down vs Bottom Up
¿Qué preguntas tiene sobre la inversión top down vs bottom up? Algunas de las más importantes que hemos visto son:
La inversión de arriba abajo (top down) comienza con un análisis de la economía en general, mientras que la inversión de abajo arriba (bottom up) comienza con el análisis de empresas individuales. La inversión top-down puede ser arriesgada si cambian las condiciones generales del mercado, mientras que la inversión bottom-up puede ser arriesgada si se invierte en una empresa que fracasa.
Sí, Warren Buffett es un inversor bottom-up. Es conocido por su análisis en profundidad de empresas concretas. Incluso desde una edad temprana, descubrió que hay valor en invertir en unas pocas empresas fuertes, independientemente de cómo vaya el sector al que pertenezcan. Esto es, en pocas palabras, la inversión de abajo arriba.
Depende del enfoque concreto. La inversión top-down puede ser más arriesgada si cambian las condiciones generales del mercado. La inversión bottom up puede ser más arriesgada si se invierte en una empresa que fracasa. Una buena inversión consiste en encontrar el equilibrio adecuado entre el riesgo y la posibilidad de dormir tranquilo por la noche.
Sí, puedes utilizar estrategias de inversión de arriba abajo y de abajo arriba al mismo tiempo. Esta puede ser una buena opción si deseas tener cierta estabilidad a la vez que buscas oportunidades para batir al mercado.
Independientemente del tipo de inversión que elijas, asegúrate de investigar y de estar siempre informado sobre lo que ocurre en el mercado. También puedes hablar con un asesor financiero para obtener más información sobre qué enfoque sería mejor para ti.
La mejor manera de hacer un análisis bottom-up es analizar empresas concretas y sus perspectivas. Esto puede incluir examinar los estados financieros, estudiar las tendencias del sector y hablar con expertos en la materia. También deberíamos buscar empresas que pudieran estar infravaloradas por el mercado.
La mejor forma de realizar una investigación top-down es analizar la economía en su conjunto y, a continuación, descender a sectores y empresas específicos. Para ello se puede analizar el crecimiento del PIB, estudiar las tendencias del sector y hablar con expertos en la materia.
Inversión Top-Down frente a Inversión Bottom-Up: Conclusión
En conclusión, la inversión top-down frente a la bottom-up son dos estrategias diferentes que puedes utilizar a la hora de construir tu cartera. Una estrategia no es mejor que la otra.
En última instancia, depende del tipo de inversor que quieras ser y del tiempo que quieras dedicar a diversificar tu cartera. Y en algunos casos, puede que incluso quieras utilizar ambas estrategias al mismo tiempo.
Y tú, ¿Qué tipo de inversor eres o te gustaría ser? Te leemos en los comentarios.
